Filial en EE.UU. del banco italiano Intensa Sanpaolo debe pagar US$35 millones por un manejo indebido de ADRs
La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. anunció esta semana que la firma de corretaje Banca IMI Securities Corp. (BISC), una filial estadounidense del banco italiano Intesa Sanpaolo SpA, acordó pagar más de US$35 millones para resolver acusaciones de violar las leyes federales de valores cuando solicitó la emisión de American Depositary Receipts (ADR) sin poseer las acciones extranjeras subyacentes.
Los ADR son títulos valores estadounidenses que representan acciones de una compañía extranjera y para todos los ADRs emitidos debe haber un número correspondiente de acciones extranjeras mantenidas en custodia en un banco. Bajo «acuerdos previos a la emisión», corredores tales como BISC pueden obtener ADR sin depositar las acciones extranjeras correspondientes siempre que el corredor posea o tome medidas razonables para determinar que el cliente posee el número de acciones extranjeras que corresponde al número de acciones que representan los ADR.
La orden de la SEC determina que BISC obtuvo ADRs previos a la emisión y los prestó a contrapartes sin satisfacer los requisitos apropiados. El manejo inadecuado de los ADR por parte de BISC, que duró por lo menos entre enero de 2011 y agosto de 2015, hizo posible que dichos ADRs fueran usados para inadecuadas ventas al descubierto, entre otros usos indebidos (en algunos países, la demanda de préstamos de ADR aumenta en torno a las fechas de registro de dividendos, de modo que ciertos prestatarios con ventajas fiscales pueden, a través de una serie de transacciones, cobrar dividendos sin retención de impuestos. Los ADRs emitidos indebidamente fueron usados para satisfacer esa demanda).
A comienzos de año, el corredor ITG llegó a un acuerdo por una conducta similar.
«Los inversionistas de EE.UU. que invierten en compañías extranjeras a través de ADRs tienen el derecho a esperar que los profesionales del mercado creen nuevos ADRs sólo cuando estén respaldados por acciones extranjeras de modo que los nuevos ADRs no se usen para hacer trampa en el sistema «, dijo Sanjay Wadhwa, Director Asociado Senior de la Oficina Regional de la SEC en Nueva York. «Según nuestra orden, las operaciones de BISC dejaron a los mercados de ADR vulnerables a posibles abusos».
La orden de la SEC determina que BISC violó la Ley de Valores de 1933 e incumplió la supervisión de su personal de préstamos de valores. Sin admitir ni negar las conclusiones de la SEC, el BISC aceptó la acusación y pagar más de US$18 millones en concepto de disgorgement (devolución de las ganancias obtenidas a través de actos ilegales), así como más de US$2,3 millones en intereses y una multa de US$15 millones. La orden de la SEC reconoce la cooperación del BISC en la investigación y sus acciones correctivas.