BIS: un nuevo documento analiza el perfil de los usuarios de monedas virtuales


Titulado «¿Desconfianza o especulación? los impulsores socioeconómicos de las inversiones en criptomonedas de EE.UU.», un nuevo documento del BIS (Bank for International Settlements o Banco de Pagos Internacionales) es una lectura interesante sobre quién posee la criptomoneda y por qué.



Las criptomonedas como bitcoin y ether se han comercializado como alternativas a las monedas emitidas por el gobierno y la banca comercial. Los defensores argumentan que las propuestas de valor clave de estos activos son su resistencia declarada al unilateralismo por parte de los gobiernos o las instituciones financieras sobre quién puede realizar transacciones. En el documento se analiza si la desconfianza en el sistema financiero existente es realmente un motivo para invertir en criptomonedas. También se examinan las características socioeconómicas de los poseedores de criptomonedas.

En la página 3: «En medio de una discrepancia entre la narrativa sociológica y la evidencia fáctica, es importante comprender quiénes son los inversionistas minoristas en criptomonedas, cuál es su nivel de confianza y conocimiento, y cómo interactúan con el sistema financiero convencional. El objetivo de este documento es triple. Comenzamos examinando la hipótesis de que las criptomonedas se buscan por desconfianza en las monedas fiduciarias o en las finanzas reguladas. En segundo lugar, estudiamos las características socioeconómicas más amplias de los consumidores minoristas de EE.UU. y en tercer lugar, examinamos la evolución de los patrones de inversiones en criptomonedas a lo largo del tiempo y a través de varias criptomonedas».

los inversionistas en criptomonedas tienden a ser hombres, jóvenes y educados

Con información de la U.S. Survey of Consumer Payment Choice –Encuesta de Elección de Pago del Consumidor de EE. UU.—, los autores refutan la hipótesis de que los inversionistas en criptomonedas están motivados por la desconfianza en las monedas fiduciarias o las finanzas reguladas. En comparación con la población en general, los inversionistas no muestran diferencias en su nivel de preocupaciones de seguridad con el efectivo o los servicios bancarios comerciales.

Por otra parte, la investigación encuentra que los inversionistas en criptomonedas tienden a ser hombres, jóvenes y educados. Las personas que tienen experiencia en el uso de las finanzas digitales tienen más probabilidades de invertir en criptomonedas. En los últimos años ha surgido una brecha en la propiedad de las criptomonedas entre géneros a pesar de los niveles de conocimiento convergentes sobre las criptomonedas y que los dueños de criptomonedas tienden a mantener sus posiciones en estas inversiones durante más tiempo.



En un análisis profundo de los datos representativos sobre los propietarios de criptomonedas, el documento contradice la hipótesis de que las criptomonedas se buscan como una alternativa a las monedas fiduciarias o las finanzas reguladas.

Los hombres tienden a invertir más en criptomonedas que las mujeres.

Además, los niveles más altos de ingresos y educación, y contar experiencia financiera digital (que va desde tener una tarjeta de débito y usar una aplicación móvil para pagar productos y / o servicios) aumentan la probabilidad de utilizar al menos una criptomoneda.

el documento contradice la hipótesis de que las criptomonedas se buscan como una alternativa a las monedas fiduciarias o las finanzas reguladas.el documento contradice la hipótesis de que las criptomonedas se buscan como una alternativa a las monedas fiduciarias o las finanzas reguladas.

El documento muestra que estos patrones están impulsados por el impacto de las características socioeconómicas en el conocimiento sobre las criptomonedas, pero también en las decisiones de inversión condicionadas al conocimiento sobre esta clase de activos. Entre las diversas criptomonedas, los propietarios de ether y xrp tienen los niveles de ingresos y educación más altos, mientras que los que poseen litecoin son los menos educados. Por último, señala el documento que poseer una criptomoneda aumenta la probabilidad, en promedio, de poseer una criptomoneda en la cartera de uno el año siguiente en más del 50%.

Finalmente, se proporciona alguna evidencia de que el impacto del género y la edad en la inversión en criptomonedas no está relacionado con las diferencias en el conocimiento sobre la tecnología subyacente. Por ejemplo, si bien los niveles de conocimiento han convergido en la muestra observada, ha surgido una brecha de género en términos de propiedad.

Desde una perspectiva de política, la conclusión general del análisis es que, dado que los objetivos de los inversionistas son los mismos que los de otras clases de activos, también debería serlo la regulación. Las criptomonedas no se buscan como una alternativa a las monedas fiduciarias o las finanzas reguladas, pero en cambio, son un objeto de especulación digital de nicho. Un marco regulador y de supervisión clarificador para los mercados de criptomonedas puede ser beneficioso para la industria. De hecho, los anuncios regulatorios han tenido un fuerte impacto en los precios de las criptomonedas y los volúmenes de transacciones, y aquellos que apuntan al establecimiento de regulaciones específicas adaptadas a las criptomonedas y las ofertas iniciales de monedas están fuertemente correlacionadas con ganancias de mercado relevantes.

Una mejor regulación también puede ser beneficiosa (de hecho, esencial) para la industria cuando se trata del modelo de seguridad básico de muchas criptomonedas. Esto es así porque la viabilidad a largo plazo de las criptomonedas basadas en pruebas de trabajo es cuestionable. Auer en Beyond the Doomsday Economics of ’Proof-of-work’ in cryptocurrencies, publicado por BIS Working Papers, muestra que la prueba de trabajo solo puede lograr la seguridad del pago (es decir, la finalidad) si los ingresos de los mineros son altos, y es cuestionable si las tarifas de transacción siempre serán lo suficientemente altas como para generar un nivel adecuado de ingresos para garantizar transacciones de ahorro y descartar ataques. En el caso particular de Bitcoin, la seguridad de los pagos disminuirá cada vez que disminuya el “subsidio en bloque” (Auer, 2020). Las posibles soluciones a menudo implican cierto grado de institucionalización, que a largo plazo puede requerir regulación o supervisión.

A la luz de estas consideraciones, un punto importante se refiere a cómo se podría aplicar una regulación neutra desde el punto de vista tecnológico a esta clase de activos, a la vez que se aprovecha el potencial de la tecnología en sí en el proceso de supervisión. En este sentido, una opción prometedora que las agencias supervisoras y reguladoras podrían seguir es la “supervisión incorporada” (Auer, 2019b). Por esto, entendemos la implementación de un marco de supervisión para las criptomonedas que permite que el cumplimiento sea monitoreado automáticamente mediante la lectura del libro mayor. El objetivo principal es la supervisión de bajo costo de los mercados descentralizados, que puede ser particularmente relevante en medio de deliberaciones recientes sobre la necesidad de una supervisión prudencial adecuada de la industria de las criptomonedas.